用科学的方法做交易+复利=人生巅峰!

2019-11-12 16:14:00 42

近日,中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)信息显示,德劭投资管理(上海)有限公司近期完成私募管理人登记,自此"定量分析之王"私募德劭投资进军中国市场,成为第19家进军中国市场的外商独资私募证券投资基金管理人。

公开资料显示,这家外资私募的母公司是来自美国的知名对冲基金(目前世界排名第5):德劭集团(The D.E.Shaw Group)成立于1988年,由科学家和投资家大卫·肖(David Elliot Shaw)博士创立。截至2018年12月1日,德劭集团投资管理的资金规模约为500亿美元,包括长期投资和另类投资两部分,在全球拥有1200多名员工。

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如今科技金融被更广泛地提及和应用,而早在30年前,大卫.肖(D.E.Shaw)就带着自己专长的计算机技术进入对冲基金界,创立德劭集团(D.E.Shaw & Co. LP.),成为将计算机技术应用到收集股票价格变化中的少数几个先行者之一。

虽然,德劭集团的资产管理规模在顶峰时曾达400亿美元,但肖始终不认为自己是投资家,而一直认为自己是一位科学家,并始终将德劭集团看作自己的一个实验室。

就像别人评价他的那样:“他是一流的学者,他最重要的投资理念是用真正科学的方法做交易,把投资金融市场作为科学实验的一部分。”

科技结合金融

借助高速网络编程和大型并行计算技术做高频交易,可以有效抓住市场无效性来剪市场“羊毛”。

1951年出生的肖在1980年获得斯坦福大学计算机博士学位,还不到30岁就成为哥伦比亚大学计算机生物与生物技术中心高级研究员。

在大学做了几年教师后,不甘平庸的肖放弃教学生涯进入金融领域,出任摩根士丹利自动分析交易技术部门副总裁。

两年之后的1988年,他就开始独立创业,成立了德劭集团。与多数华尔街大鳄不同,肖参与资本市场的目的不是为了在资本市场攫取更多的金钱,而是将此看作一个实验。

成立德劭集团后,肖建立了一套旨在找出隐藏的市场趋势或定价异常的数量模型,并在此基础上进行投资,成为将计算机技术应用到收集股票价格变化中的少数几个先行者之一。

现在来看,科技与金融的相结合是大趋势,而在对冲基金行业,科技含量的高低更是决定收益好坏的关键要素。德劭集团的大部分投资系通过复杂的数学模型找出隐藏的市场趋势或定价异常,然后再结合高精尖计算机技术来进行交易。

在那个计算机还很落后的年代,借助高速网络编程和大型并行计算技术做高频交易,可以有效抓住市场无效性来剪市场“羊毛”,赚钱速度也就仅仅取决于“剪羊毛”的速度有多快。

不言而喻,肖的“实验”取得了成功,在德劭集团从建立到发展的20多年时间里年均回报率高达20%,其资产管理规模也不断膨胀,巅峰时期的交易量甚至占到了整个纽交所的5%。该公司的旗舰基金Oculus回报率为8.7%。Oculus按照该公司的一系列定性及定量战略进行投资。一位投资者表示,该公司旗下的另一支基金DE Shaw Composite实现了21.1%的回报率。

当然,肖创立的交易模型也成为公司的最高机密,正如可口可乐对自己的饮料配方一直严防死守一样,肖的模型内容也几乎没什么人知道,甚至在德劭集团成立的初期,就连员工都不能向自己家人透露工作地址,严苛的保密工作也带来了浓厚的神秘感。

进入私募股权领域

此前德劭集团在上海和东京分别开设办事处,以拓展亚洲业务,主要目的是寻找私募股权的投资机会。

德劭集团的计算机交易模型也并不是万无一失,1998年俄罗斯债务危机爆发,德劭集团在固定收益类投资上遭受重创,出现了巨额亏损,情况惨烈到需要德劭集团花费数年去消化其中的损伤。

肖通过大幅度裁员并缩减开支来应对难关,并逐渐得到新一批投资者的认可,基金业绩随后才开始复苏。

对于德劭集团能维持出色投资业绩,以及能在亏损中走出来,肖认为是得益于对量化模型的不断修改和保护。“整个公司批判性思考的氛围是基金得以良性运作的基础。”基金的一位高层曾这样说。

附:世界对冲基金公司排名&介绍(数据来源于网络,更新不及时)



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